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　　事实证明，这次股份转让确实给苏泊尔带来了巨大的变化。随后几年，苏泊尔创始人父子连续减持股份，截至2025年第三季度末，SEB集团共持有公司高达83.19%的股份，成为苏泊尔的绝对控股股东。虽然从股权结构上看，苏泊尔已被外资掌控，但从品牌内涵和市场定位来看，苏泊尔的灵魂依然是“国货”。2025年上半年，公司内销营收占比高达67.62%，这一数据充分说明，国内市场依然是苏泊尔的主战场，国内消费者对其“国民品牌”的印象根深蒂固，市场粘性很大，公司在国内依旧是厨具龙头。

　　内销还是外销，从来就不是“二选一”的选择，只是到底应该先顾那一头？这是苏泊尔在外销业务发展上面临的艰难抉择。在国内市场上，苏泊尔的竞争对手来势汹汹。九阳、小熊电器近年来发展势头不错，2025年前三季度净利润分别同比增长26.03%和36.49%。这些竞争对手通过不断创新产品、优化营销策略、提升服务质量等方式，不断抢占市场份额，给苏泊尔带来了巨大的竞争压力。在国外市场上，苏泊尔要想打出名堂、跳出“代工圈”，必须拥有强势产品作为基础。只有推出具有自主知识产权、高品质、高附加值的产品，才能在国际市场上树立自己的品牌形象，赢得消费者的认可和信赖。

　　公司意识到了这一点，此前引入SEB集团旗下WMF、LAGOSTINA等高端品牌，完成了对小家电及厨房炊具领域的中高端品牌全覆盖。这一举措，旨在借助SEB集团的品牌资源和技术优势，提升苏泊尔自身产品的品质和品牌形象，拓展高端市场份额。然而，要真正实现外销业务的突破，苏泊尔还需要在产品研发、品牌建设、市场营销等方面进行全面深入的改革和创新，摆脱对代工模式和单一客户的依赖，走出一条具有自身特色的国际化发展道路。

　　具体到细分产品，电器中营收占比最大（2024年总营收占比38.63%）的烹饪电器，2024年营收只有86.64亿元，尚不及2021年的90.34亿元。烹饪电器作为苏泊尔电器业务的核心品类，其营收下滑对公司的整体业绩产生了较大影响。这一情况的出现，一方面是由于市场竞争加剧，众多品牌纷纷推出类似产品，导致市场份额分散；另一方面，消费者对烹饪电器的需求逐渐趋于饱和，产品更新换代的速度放缓，也影响了公司的销售业绩。